近期，光伏行业重点企业钧达股份公布了2025年度财务报告。数据显示，公司报告期内实现营业收入76.27亿元，同比下降23.36%；归属于母公司的净利润为-14.16亿元，较上年度亏损扩大139.51%，去年同期为-5.91亿元。

尽管面临业绩压力，公司在技术创新方面仍取得显著进展。目前公司量产电池的平均转化效率已突破26%；TBC电池效率从约25%提升至当前的26.6%，量产筹备工作正在有序推进，为后续产能释放和产品升级打下基础。此外，钙钛矿叠层电池的小面积转换效率达到33.53%，处于行业领先水平，并已完成关键技术验证。

值得注意的是，钧达股份作为N型TOPCon电池领域的昔日黑马，近年来持续面临业绩压力。继2024年后，公司在2025年再次出现较大规模亏损。数据显示，不考虑约4.39亿元的计提减值影响，公司仍接近10亿元的亏损水平。

从具体业务表现来看，2025年公司电池片出货量为29.54GW，同比下降12.45%；虽然海外销售收入同比增长62.83%，达到38.64亿元，但整体毛利率仅为0.75%，略高于境内收入的-3.46%。这表明尽管海外市场拓展取得一定成效，但在盈利能力方面仍存在明显挑战。

钧达股份于2019年通过收购捷泰科技股权正式进军光伏领域，并迅速发展成为N型TOPCon电池市场的领先企业。2023年公司实现了快速成长，全年电池产品出货量达到29.96GW（P型9.38GW，N型20.58GW），同比增长179.48%；营业收入186.57亿元，同比增长60.90%；归属于母公司的净利润为8.16亿元，同比增长13.77%。据第三方统计，当年公司在电池出货量方面排名行业第四，在N型电池领域则位居第一。

然而，2024年行业环境发生变化，受产业链价格下行和市场竞争加剧的影响，公司由盈转亏。全年实现营业收入99.52亿元，同比下降46.66%；归属于母公司的净利润为-5.91亿元。对此，钧达股份早有预期，并将市场开拓的目光投向海外。

公司在2023年年报中就明确提出布局海外市场的发展战略，积极构建全球客户体系。截至报告期内，公司已在亚洲、欧洲等主要市场完成客户开发，并成功进入北美、拉丁美洲和澳洲等新兴市场的认证流程，使当年海外销售占比从0.29%大幅提升至约4.69%。

2024年，钧达股份进一步明确阿曼作为其首个海外电池生产基地，并将海外销售占比提升至23.85%。然而，到了2025年，尽管公司通过积极拓展海外市场使海外销售收入占比大幅提升至50.66%，但整体业绩表现仍未能实现扭亏为盈。

面对未来的挑战，钧达股份需要在技术升级、成本控制和市场开拓等方面进一步优化策略。如何在全球竞争日益激烈的光伏市场中找到新的增长点，将是公司下一阶段的关键任务。